总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(qu睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高án)新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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