北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空(kōn申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思g)间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长的(de)过程(chéng)会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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