5月以来(lái)，港(gǎng)股市场仍在持续下(xià)跌，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月(yuè)25日(rì)主要指数更是创出年内(nèi)收市(shì)新低(dī)。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股的(de)ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负，但(dàn)资金(jīn)越(yuè)跌(diē)越买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明(míng)显，纷纷(fēn)创(chuàng)下历史新高。如广发(fā)基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市(shì)场(chǎng)走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处(chù)于(yú)历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，看好人(rén)工(gōng)智能、互联(lián)网科(kē)技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)份额(é)合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体(tǐ)来看，有多(duō)只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且(qiě)再创历史新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额(é)增幅分(fēn)别高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二(èr)。而易(yì)方达、富国基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿(yì)份的(de)高(gāo)位，再创历史新(xīn)高，并继续(xù)蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品(pǐn)平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持(chí)续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指数在同日(rì)创(chuàng)下年内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港股市场波动下跌，广发(fā)恒生科(kē)技ETF基金经理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个因素影响。一方面(miàn)，国(guó)内经济复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市场处于五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海(hǎi)外核(hé)心通胀仍存韧性，美国(guó)债务上限(xiàn)到(dào)期带来的(de)债务违约风险也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联网以及新经(jīng)济领域上市公(gōng)司，5月(yuè)份日本正(zhèng)式出台了制造设(shè)备(bèi)管制措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域(yù)的(de)担(dān)忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经理张昳泓认为(wèi)，港股近期波动较(jiào)大主要有(yǒu)基本面以及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来看(kàn)，去(qù)年防(fáng)疫政策转(zhuǎn)向后(hòu)市场(chǎng)对于国内疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏(sū)情况(kuàng)，我们确(què)实看到由(yóu)于线(xiàn)下(xià)场(chǎng)景的修复，消(xiāo)费需求出现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也(yě)使得市场(chǎng)对于国内经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期开始修正，整体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的角度来看(kàn)，张昳(dié)泓表(biǎo)示(shì)，海外对于暂停(tíng)加息(xī)的节奏出(chū)现反复，人民(mín)币汇率也在持续(xù)走弱，近(jìn)期跌破7的关口(kǒu)。港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)，在(zài)基本面及流动性双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力(lì)下，5月(yuè)市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经(jīng)济进(jìn)入衰(shuāi)退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际(jì)结果中美两边的状态(tài)变化还是需要更长时间，但(dàn)大(dà)概率还是(shì)会(huì)发(fā)生(shēng)的(de)，在这(zhè)个(gè)过程(chéng)中的波折(zhé)就(jiù)对应(yīng)着(zhe)人(rén)民(mín)币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持续下跌，但(dàn)多位业(yè)内人士认为，当前(qián)港股市场估值水平已(yǐ)处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价(jià)比，并(bìng)看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基(jī)金刘(liú)杰表示，受(shòu)欧美(měi)银行业(yè)危机(jī)影响和(hé)主要(yào)经济(jì)体(tǐ)政策变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来港股持续回调，整体(tǐ)表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着国(guó)内外(wài)流(liú)动性压力(lì)持续缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会得到(dào)改善，结合当前的低估值水(shuǐ)平(píng)，港股吸引力或许逐步(bù)凸显(xiǎn)。“某些波动较大(dà)且回调较多的(de)细(xì)分板块或许是(shì)值得关注的方向，例如恒生科技以及(jí)港股(gǔ)创新药等，若未来市场进(jìn)一步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药(yào)以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港股波(bō)动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资者通过(guò)定投分散参与，较好平衡(héng)风险和机会。同(tóng)时(shí)，选择更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或(huò)许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首先，人工智能有望成为全(quán)球(qiú)投资的主线(xiàn)，推动了(le)中(zhōng)美股市的表现，未来人工智能应用或利好科技相关(guān)细分领(lǐng)域。其次，港股(gǔ)创新药是国内医药领域长期具备相对优势的细分赛道，对比(bǐ)美国创新药(yào)占比(bǐ)医药(yào)市(shì)场(chǎng)80％的占(zhàn)比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需(xū)要(yào)更(gèng)多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资(zī)价(jià)值值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为目前我(wǒ)国经济总(zǒng)量数(shù)据回暖(nuǎn)，国(guó)内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可(kě)支(zhī)配(pèi)收入增加，消费信心(xīn)正(zhèng)逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场是(shì)以机构和外资为主导的市场(chǎng)，因此海(hǎi)外经济(jì)数(shù)据对港股(gǔ)资金面会产(chǎn)生较大影响(xiǎng)。在当前流动性(xìng)持续(xù)承(chéng)压(yā)和较弱的(de)国际宏(hóng)观环(huán)境背(bèi)景下，短期港股或是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注(zhù)高稳定性且具备估值(zhí)性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复比预期(qī)更强或者美国经济下滑比预期(qī)更快这二者中任(rèn)一情景发(fā)生甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币(bì)汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表(biǎo)现(xiàn)也(yě)会走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以(yǐ)先(xiān)重点关注(zhù)运营商等高股息资产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进一步强化(huà)，可以更多(duō)关(guān)注互联网、创(chuàng)新药等高弹性(xìng)板块。因(yīn)为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议更多关(guān)注个股的(de)性(xìng)价比与成长的确定性。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上(shàng)，我们认为顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济复苏的消(xiāo)费(fèi)、互联网、医(yī)药等(děng)板块仍然值得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其离岸市(shì)场(chǎng)特性，海外投(tóu)资人占(zhàn)比较高，受国(guó)内及海外多重因(yīn)素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定(dìng)投的(de)方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗