在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(mí保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液(yè)库(kù)存周(zh保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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