5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进(jìn)行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

　　1

　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市值(zhí)中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面(miàn)，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季(jì)度前(qián)五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股，较上secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片季度持仓数(shù)量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今(jīn)年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两(lsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片iǎng)只教(jiào)育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业(yè)来看(kàn)，不(bù)同年龄层(céng)的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的(de)护城河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的(de)安全(quán)边际(jì)。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的(de)选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分行收票(piào)额(é)度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零(líng)利率了(le)，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一(yī)定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de)背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这(zhè)边(biān)，本月还有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但(dàn)斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想(xiǎng)。大谈公募基(jī)金经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的(de)机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片