5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公告(gào)宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂(guà)牌的(de)江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前(qián)为(wèi)转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易市(shì)场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售征集(jí)到一名意向受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权(quán)支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久(jiǔ)，但最(zuì)终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第(dì)三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是(shì)山西(xī)省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图(tú)是(shì)实现(xiàn)商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达(dá)产(chǎn)后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头(tóu)部(bù)企业的(de)单(dān)月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的(de)销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有关江铃(líng)重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子(zi)也(yě)不太好(hǎo)过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎(hū)撑起了其当年的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工薪酬和设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未(wèi)来(lái)公司仍将继(jì)续积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称。

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