财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关(guān)保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导数学中e等于多少，高中数学中e等于多少，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续(xù)。3数学中e等于多少，高中数学中e等于多少月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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