五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将持(chí)续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必(bì)须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其他(tā)高级议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有还(hái)，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要(yào)缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预(yù)示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌(diē)破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到(dà戊申年是哪一年o)不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这(zhè)个(gè)机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都活在(zài)被质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽(suī)然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走过(guò)，一个(gè)一个(gè)错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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