大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别把握住了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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