近(jìn)期交易商协(xié)会的监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度(dù)明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。张大大到底是什么来头p>

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设(shè)银行启动自律调查(chá)，这是两天内第(dì)二家被要(yào)求(qiú)自律调查的(de)大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协(xié)会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设(shè)银行股份有限公(gōng)司债务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监管力度在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息(xī)，针对中国进(jìn)出口银行(xíng)金融(róng)债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国(guó)民生银行承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易(yì)商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规(guī)模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等(děng)方(fāng)式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行主承(chéng)销(xiāo)的多期债务融资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏离市场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露(lù)，近期(qī)在查处(chù)四平(píng)市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时(shí)，发现吉林(lín)银行、吉(jí)林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会通报(bào)的(de)数据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立(lì)案调(diào)查(chá)，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机(jī)构(gòu)和54名直接责任人。作出的(de)处分中(zhōng)，警告(gào)及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定(dìng)不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包(bāo)括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序；部分债务融资(zī)工具未(wèi)按照发行文件约(yuē)定开(kāi)展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一(yī)定不良影(yǐng)响。<张大大到底是什么来头/p>

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在(zài)从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规定和自律(lǜ)规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市场基(jī)石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促(cù)进价格发现的重(zhòng)要作用(yòng)，应切(qiè)实(shí)提(tí)升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内(nèi)部控(kòng)制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)张大大到底是什么来头做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行(xíng)间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要(yào)求，以严(yán)格自律(lǜ)惩(chéng)戒向市(shì)场(chǎng)传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主(zhǔ)体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机(jī)构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商业银行特别是国(guó)有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实维(wéi)护(hù)好行业的良性竞争生(shēng)态。

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