金融界(jiè)4月(yuè)28日消(xiāo)息 为(wèi)规(guī)范开(kāi)展内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市(shì)场互联互通合作相关业务，保护境(jìng)内外投(tóu)资者合法权益，维护利(lì)率(lǜ)互换市场秩序，中国人(rén)民银(yín)行制(zhì)定了《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行(xíng)有关部(bù)门(mén)负责(zé)人表(biǎo)示，未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局(jú)将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利的原则(zé)下，适(shì)时研究扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中(zhōng)国人(rén)民银行有关部(bù)门(mén)负(fù)责人就《内地与(yǔ)香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行要求的(de)境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境(jìng)外央行、国际金融组织(zhī)、主(zhǔ)权(quán)财富基金运(yùn)用人民币投资银行(xíng)间市场有(yǒu)关事(shì)宜(yí)的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行关(guān)于进一步做(zuò)好境外机构投(tóu)资者投资银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内地与香港债券市场互(hù)联(lián)互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要求、完成银行间债券市(shì)场准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规定(dìng)参(cān)与“北向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内(nèi)外投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易前可以与交易对手方(fāng)签署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主协议(yì)或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央(yāng)清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内(nèi)投(tóu)资者(zhě)应当将是否签署协议(yì)、签署协议类型等事项向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)备案。目(mù)前，中(zhōng)国银行间市场交易商协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生(shēng)品(pǐn)协议，待(dài)其正式发布后也(yě)可(kě)供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外(wài)投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现阶段可在银行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要(yào)求的人民币利率(lǜ)互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平台、境内电(diàn)子交易平(píng)台包括哪些(xiē)？境外投资(zī)者的对(duì)手方(fāng)、交(jiāo)易(yì)模(mó)式(shì)有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互换(huàn)通”下受认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他(tā)受认可的电子(zi)交(jiāo)易平台，受认可的境内(nèi)电子交易平台为(wèi)中国(guó)外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通(tōng)”参照(zhào)“债(zhài)券通”相关(guān)安排，由境内投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资者进(jìn)行交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平台(tái)达(dá)成，交易一(yī)经达(dá)成(chéng)即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外投资者(zhě)可通过(guò)中国(guó)人(rén)民银行认可的境外电子交易平台与境内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台的连接(jiē)，向境内电子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中国(guó)人(rén)民银行认可的境内清算机构和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境(jìng)外清算机构(gòu)包括(kuò)哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内(nèi)清算机(jī)构为(wèi)银行间市场清算所股份有限公司（以下(xià)简称上(shàng)海清算(suàn)所），香港证监会认可的(de)境外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算(suàn)有限公司(sī)（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投资(zī)者(zhě)开展集中清(qīng)算的主(zhǔ)要流程是？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需要申请获得场(chǎng)外结算公司清(qīng)算会员资格或作为(wèi)清算客户委(wěi)托场外结算公(gōng)司综合清算会(huì)员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算(suàn)会员签订客户清算协议。交易达(dá)成后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于符(fú)合集中清算要(yào)求(qiú)的交易及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境(jìng)外(wài)机构通过场外结算公司或(huò)其(qí)综合清(qīng)算会员完成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍(yǎn)生品交易(yì)的合约替(tì)代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中央对(duì)手(shǒu)方针对已成(chéng)交(jiāo)的(de)交易(yì)充当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种(zhǒng)法(fǎ)律(lǜ)安排，并据(jù)此与买方和卖方建立(lì)两(liǎng)个新(xīn)合约(yuē)，以清偿买卖(mài)双方之(zhī)间(jiān)的初始债(zhài)务(wù)。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境内参与者(zhě)达成的(de)交易在(zài)经过上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)的集中(zhōng)清算审核后，上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司于当(dāng)日将交易(yì)进行合约替代，进入集中清算，生成为三个独(dú)立的(de)新合(hé)约，分别(bié)为境外参与者与场外结算(suàn)公司(sī)、场外结算(suàn)公司与上(shàng)海清算所、上海清算(suàn)所与境内参(cān)与(yǔ)者之间的合约。境(jìng)外(wài)与境内参与者之间将不再存(cún)在合同关(guān)系。对于未(wèi)纳入集中清算的交易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方(fāng)式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场(chǎng)景下的跨境资金流动(dòng)如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上(shàng)海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司(sī)之(zhī)间的跨(kuà)境资金结(jié)算主要通过(guò)人民币(bì)跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结(命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么jié)算公司可在境内银行开立人(rén)民币基(jī)本存款账户和人民(mín)币(bì)“互(hù)换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结(jié)算安(ān)排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结算需(xū)要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以(yǐ)及符合中国人民银行规定的(de)其(qí)他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业(yè)务风控方(fāng)案的(de)一部分，上(shàng)海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司将针(zhēn)对双(shuāng)方清(qīng)算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通(tōng)”资源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该(gāi)资源池独立于每一中央对手方从各自清(qīng)算参与(yǔ)者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证(zhèng)金、清(qīng)算基金(jīn)之(zhī)外，不用于(yú)任何会员机构(gòu)的违约损失分摊(tān)。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)向资源池缴纳的(de)资金(jīn)存放在(zài)以场外结(jié)算公司(sī)名义于境外(wài)开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用账(zhà命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么ng)户，场外结算公(gōng)司向资源池缴纳的资金存放在以上(shàng)海清(qīng)算所名义于境内开立的“互换通”专用人(rén)民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资(zī)金(jīn)可豁(huō)免跨境(jìng)债(zhài)权债务登记及额度管理要(yào)求。场外结算公司与上海清算所每日基(jī)于(yú)双方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口计算“互换通(tōng)”资(zī)源池要求，并通过境内外存管银行办理人民币或(huò)外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及(jí)时履行(xíng)报送义务。上海清算所和境(jìng)内资源池存管银(yín)行应当向人民币跨境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币(bì)收支信息；被撤(chè)销的交易如涉及(jí)双边(biān)结算补偿金的，相(xiāng)关(guān)境(jìng)内结(jié)算银(yín)行应当进(jìn)行跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者等(děng)相关主体(tǐ)应当按照规(guī)定履行国际(jì)收支统计(jì)申报(bào)义(yì)务，原则上“互换通(tōng)”交易和(hé)资(zī)源池(chí)业务由上海(hǎi)清算所集中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清算(suàn)的(de)交易或资金收付，由(yóu)境内(nèi)投资者(zhě)等相(xiāng)关主体进(jìn)行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行(xíng)，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”充分考虑境(jìng)外投资者(zhě)投资银行间债券市场的情(qíng)况，初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率互(hù)换交易在轧差后的(de)名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币（即上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)净头(tóu)寸对应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口上限为40亿(yì)元人(rén)民(mín)币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调(diào)整额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的(de)人民币购售业务相关规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)的(de)相关文件主要(yào)包括(kuò)：《中国人民(mín)银行关于明确跨境人(rén)民币业务相(xiāng)关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于调(diào)整人民币(bì)购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽(kuān)人民币购售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银(yín)行 国(guó)家外汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行办公厅关于加强境(jìng)外金融机(jī)构进入银行间外汇市场开展人民币(bì)购售业(yè)务宏观审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善(shàn)人民币购售业(yè)务(wù)管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外(wài)参加行和境(jìng)外(wài)清算行进入(rù)银行间外(wài)汇(huì)市场有(yǒu)关事项(xiàng)的(de)公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现有境外(wài)清算行(xíng)和(hé)境外参加(jiā)行的业(yè)务模(mó)式、产品种类和信息(xī)报送等相关安排。根据(jù)《办法》和(hé)人(rén)民币购(gòu)售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在(zài)境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者(zhě)在本机(jī)构的资金(jīn)兑换是基(jī)于(yú)“北向互换通(tōng)”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其交(jiāo)易到期或(huò)不再继续参与的，原则上应当通过(guò)香(xiāng)港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境外(wài)投资者通过(guò)“北向互换(huàn)通”投(tóu)资内地银行(xíng)间金融衍生品市(shì)场(chǎng)，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香(xiāng)港结算行(xíng)办(bàn)理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此所(suǒ)产生的头寸可到境内银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘。初(chū)期，境外投资者可选择一家香港结算行办理(lǐ)业务。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外(wài)投资者办理外汇(huì)资金兑(duì)换(huàn)时，应(yīng)当(dāng)做好真实性审(shěn)核相关(guān)工作，确保所兑(duì)换的资(zī)金用(yòng)于“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)。其交易到期所得的人(rén)民(mín)币(bì)资(zī)金，可继续投资，如用于(yú)非“北向互换(huàn)通”投(tóu)资用途，应当通过香港结(jié)算行兑(duì)换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者(zhě)和相关金融市场基础(chǔ)设施应当向中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认可的交易报告库报告“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易相关数据(jù)。中(zhōng)国(guó)外汇交易中心是(shì)中国人(rén)民银(yín)行认可的(de)“北向互换(huàn)通”数据(jù)的交易报告库，在中国外汇交易(yì)中心达成的“北向互换(huàn)通”交易，境内(nèi)外投资者无需另(lìng)行报告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和相关监管(guǎn)部门可以根据(jù)需要(yào)向基础设施(shī)调取与(yǔ)境外(wài)投资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境(jìng)内电子交易(yì)平台(tái)、境内(nèi)外(wài)清算机构将制订(dìng)配套的(de)业务规则(zé)等文件并对外(wài)发布。

　　十四(sì)、“互换通”未(wèi)来有什么(me)发(fā)展计划？

　　答(dá)：未来(lái)中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加投资(zī)品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额度，优化(huà)交易清算(suàn)安排，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加便利高(gāo)效(xiào)的风险管理工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，两地(dì)监管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互利(lì)的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

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