自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反(f黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅ǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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