衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务(wù)压(yā)力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳(wxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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