近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企上(shàng)市公司(sī)价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连(lián)续(xù)6日(rì)加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面(miàn)，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空(kōng)间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)上市平(píng)台或重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运(yùn)和通一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗信(xìn)。

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