北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jī张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛n)产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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