北京(jīng)时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人(rén)的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达(dá)到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益率不(bù)低于20％而(ér)且能(néng)稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之(zhī)一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不是(shì)价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资(zī)产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又从(cóng)100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季(jì)度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不(b1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ù)少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露(lù)的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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