本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一12是什么意思直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)130312是什么意思4.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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