本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(bě一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两i)交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展(z一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两hǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大。

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