本轮新股中子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代(dài)工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服(fú)务网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示(shì)中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公(gōng)司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术服务(wù)主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计(jì)能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下(xià)游(yóu)主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等(děng)综合(hé)解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思业绩(jì)顶峰(fēng)。

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