今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两(liǎn拙荆是什么意思，拙荆是什么意思g)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”拙荆是什么意思，拙荆是什么意思，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，拙荆是什么意思，拙荆是什么意思美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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