华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的(de)美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出六朝是指哪六朝售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们(men)的多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事(shì)会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名(míng)的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立于(yú)2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究六朝是指哪六朝还曾(céng)介入(rù)马斯克对(duì)推特(tè)的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 六朝是指哪六朝