5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定(dìng)时间完(wán)成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交(jiāo)易规则支(zhī)付了(le)保证(zhèng)金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的(de)政府(fǔ)审(shěn)批事项(xiàng)未能在(zài)约定的(de)时(shí)间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败(bài)告终(zhōng)。需(xū)要(yào)提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生(shēng)产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集(jí)团及中国长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量(liàng)总和。2020年(nián)9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负(fù)债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不(bù)抵(dǐ)债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资(zī)。这一举动的(de)主要目的(de)是降低江铃重汽(qì)的(de)资(zī)产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三(sān)年内(nèi)，其买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣除非买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜经(jīng)常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金(jīn)流净额(é)还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公(gōng)司(sī)仍将继续(xù)积(jī)极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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