华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投资(zī)者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于(yú)各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门的一(yī)家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们(men)的多数(shù)控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022rù)马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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