中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗-橘子百科-橘子都知道

中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包(bāo)括(kuò)能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中特估(gū)”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板(bǎn)块估值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的分红(hóng)也成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和催化(huà)

　　政(zhèng)策持(chí)续支(zhī)撑和催化(huà)，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和运(yùn)营商板块(kuài)修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合(hé)作联合声明(míng)、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以(yǐ)及(jí)后续5月(yuè)召开在即的第三届“一(yī)带一路”国(guó)际(jì)合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济上(shàng)升为国家战略，相(xiāng)关政策密(mì)集出(chū)台。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设国家数据(jù)局。运营(yíng)商作为“数字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人(rén)民币升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复，带(dài)动(dòng)能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材(cái)料高度(dù)依赖海外供应(yīng)、同时(shí)下游需求基本(běn)集(jí)中在国(guó)内市场的(de)方向(xiàng)之(zhī)一，将充(chōng)分受益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复(fù)苏，下(xià)游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行(xíng)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗业龙(lóng)头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估”重点关(guān)注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们(m中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗en)建议(yì)关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历(lì)了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景气已(yǐ)在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需(xū)求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学(xué)品(pǐn)船与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化之下(xià)，国内(nèi)船舶制(zhì)造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗一期间各(gè)项数据恢(huī)复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高分(fēn)红(hóng)，类债属性突出。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高(gāo)。同时近几年，高速公路及(jí)铁(tiě)路板块上市(shì)公司(sī)更加注重投资人(rén)回(huí)报，多家(jiā)公司发布(bù)股东回(huí)报计划(huà)，大幅提高分红比例以及(jí)承诺(nuò)未来(lái)几(jǐ)年(nián)高分红水平，给投资人带(dài)来确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏(sū)大背景(jǐng)下融(róng)资需(xū)求回暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值(zhí)也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信(xìn)贷需(xū)求(qiú)连续三(sān)个月超预(yù)期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳(wěn)增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来(lái)11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修复(fù)空间(jiān)较大。