财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准(zh手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越ǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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