本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月世界上女性最开放的是哪个国家合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到(dào)货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿世界上女性最开放的是哪个国家石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì世界上女性最开放的是哪个国家)整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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