总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进(jìn)规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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