本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思)余(yú)3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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