财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)人士向财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一(yī)现，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和(hé)复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预(yù)计将(jiāng)继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药(yào)及中特(tè)估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍(réng)将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是(shì)挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能(néng)等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最(zuì)为吸(xī)睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到(dào)年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年(nián)内也(yě)短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的(de)是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率(lǜ)上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离最高收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)也超过9％，全(quán)市场三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级单(dān)周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等(děng)相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多(duō)家公(gōng)募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达(dá)11个月(yuè)的(de)调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间(jiān)，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹(dàn)似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力。从(cóng)近一周(zhōu)基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先(xiān)进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政(zhèng)策、业(yè)绩处(chù)于(yú)相(xiāng)对真空期(qī)，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当(dāng)前(qián)可(kě)能(néng)是一个布局(jú)的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续(xù)对一季报定价(jià)，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期可能的(de)风险。从(cóng)策(cè)略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资(zī)者需要(yào)高度重视交易的灵(líng)活(huó)性(xìng)。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可(kě)适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不(bù)必放(fàng)大(dà)恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和(hé)经济(jì)复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于(yú)几(jǐ)十(shí)个点(diǎn)的(de)起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行(xíng)情(qíng)会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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