总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(z我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀hǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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