总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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