总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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