衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰(jià2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天n)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确认(rèn)准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他(tā)人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员的言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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