本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所(su保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大。

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