财(cái)联社5月8日讯（记者(zhě) 闫(yán)军(jūn)）铁(tiě)树开(kāi)花了(le)！不仅仅是(shì)中国平安在4月27日迎(yíng)来时隔8年的涨(zhǎng)停，就在5月8日，中信银行、中国(guó)银行也迎来涨停，而上一次涨停(tíng)分别是13年前、7年前，邮储银行更是盘中刷新历史最高。

　　有市场观点将大涨归(guī)因为两(liǎng)份(fèn)会议通知。

　　一是，5月11日“发现央企投资价(jià)值促进央(yāng)企(qǐ)估值回归”业务交流(liú)会暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣(xuān)介会即将(jiāng)举办；另(lìng)外一份(fèn)则(zé)是沪市金融业(yè)主题座谈会(huì)，其(qí)中(zhōng)“在服务中国式现(xiàn)代(dài)化(huà)中(zhōng)促进金融业估值提升和高质量发展”成(chéng)为重要议题。

　　中(zhōng)特估成为了市(shì)场较(jiào)长一(yī)段时期的热门(mén)词，尽管(guǎn)披上了(le)主题(tí)、政策等色彩，底层逻(luó)辑是过(guò)去(qù)的A股市(shì)场(chǎng)对(duì)部分传统行业(yè)国(guó)央企的(de)严重低(dī)配和低估。说到A股的低(dī)估(gū)值、高分红(hóng)，银行(xíng)为首的大(dà)金融板(bǎn)块(kuài)首当其冲。上述5.11会议是为此前获(huò)批(pī)的央企股东回报ETF发(fā)行预热，会议作用显然(rán)被放大。

　　事实上，不(bù)仅是(shì)两份会(huì)议(yì)通知的(de)推波助澜(lán)，“小作(zuò)文”又来添(tiān)油加醋。一(yī)则无头无尾的所谓指导意见，要(yào)求“国企要(yào)做到1倍PB以上”，捕风捉影，却获得极大的(de)传播。

　　低估值、高股(gǔ)息，在(zài)经济温和复苏预期之下，中特估银(yín)行(xíng)概念(niàn)获(huò)得资(zī)金的青睐。有了(le)多(duō)重(zhòng)消息的加持，暴涨顺理成(chéng)章。

　　根据以往经验，大金融板块走强往(wǎng)往预示着(zhe)行情的结束，这(zhè)一(yī)次历史(shǐ)是(shì)否会重演(yǎn)呢？多位受访人士指出(chū)，这种单(dān)一衡量逻辑可能(néng)不再奏效(xiào)，当前市场，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)是(shì)作为(wèi)“国资含量”比较(jiào)高的板块行(xíng)进，从去年底开始监(jiān)管开始提出(chū)中特估后有比较不错的表现，中特估有望持续为(wèi)投资(zī)者(zhě)带来除稳定股息收(shōu)益外的收益(y秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些ì)。

　　银行为首(shǒu)的(de)大金融爆(bào)发

　　5月8日，银(yín)行满屏大涨，中国银行、中信银行、西安(ān)银行涨停，农业(yè)银行、民生银行(xíng)、工商银行、浙商银行大(dà)涨超过6％，42只银行股(gǔ)超(chāo)过9成(chéng)涨幅超过2％。有(yǒu)网(wǎng)友感慨：“你(nǐ)以为的(de)大牛市(shì)is back，其(qí)实大牛市(shì)is bank。”从指数维(wéi)度来看，银行(xíng)板块大涨早已启动，银(yín)行指(zhǐ)数（中信(xìn)）近5个交易(yì)日(rì)涨幅达到了(le)9.42％。

　　此外(wài)，除了银行板块，券商股也(yě)持续爆发，券商指(zhǐ)数收盘涨幅超过(guò)2％。其中，中国银(yín)河领涨，盘中一度涨停，近(jìn)5个工作日(rì)涨幅达到35.82％。

　　从银行板(bǎn)块ETF涨势来看，场内10只中证银行ETF涨(zhǎng)幅明显，比如，天弘中证银行ETF、富(fù)国中证(zhèng)800银行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华(huá)夏中证ETF、华宝(bǎo)中证ETF等多只(zhǐ)基金涨幅(fú)超过4％，从(cóng)资金流动来(lái)看，以规模最大(dà)的(de)华宝中证银行ETF为例，不仅当日收盘(pán)价创一年新高，全天(tiān)成交量飙升超过14亿元，刷新近两年来的最高。

　　对于银行股的大(dà)涨，市场早有预期。睿郡资产(chǎn)合伙人董承非在5月7日(rì)表示，在经(jīng)济复苏不强劲情况(kuàng)下(xià)，原来(lái)看不(bù)起(qǐ)的那些低增速的(de)企业，现在反(fǎn)而显得难能可贵，因此被忽略高分(fēn)红、深度价值的企(qǐ)业(yè)反而受到追捧(pěng)。

　　博时(shí)基(jī)金权益投资(zī)一部基金经(jīng)理吴鹏也表示，银行股这波快速上涨，是其(qí)在估值极度低水平(píng)、股息率具备一(yī)定(dìng)吸引力、持仓极度低配、基本面预(yù)期极度(dù)悲观等背景(jǐng)下(xià)，配合当前(qián)经(jīng)济弱复苏(sū)整体回报(bào)率预期下行、中(zhōng)特估政(zhèng)策背景(jǐng)下的估值修复。

　　涨幅与成交量齐升，背后仍是(shì)中特估逻(luó)辑

　　经(jīng)过漫(màn)长的季节，银(yín)行股等来了久违的上涨，截至5月8日(rì)，自今(jīn)年4月以来(lái)全市场42家上市(shì)银行中，有17家(jiā)涨幅超过10％，其中，中信(xìn)银行涨幅近(jìn)40％，中国银行涨幅超过32％，民生、邮储、农行、交行、西安等5家银行涨幅超过(guò)20％。

　　资金的(de)流入量同样可观，5月8日，银行ETF涨幅(fú)4.22％，收盘价创一年新高，全天成交量飙升超过(guò)14亿元，也刷新近两(liǎng)年来的最高。中国银行龙虎榜数据(jù)显示，近三(sān)日沪股通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机构累(lèi)计买入11.37亿元。

　　银行股的大涨，正(zhèng)如吴鹏所(suǒ)言，估值(zhí)极度低水平、股息率具(jù)备(bèi)一定吸引力、持(chí)仓极度低配(pèi)、基本面预期(qī)极度悲观(guān)都是银行股上(shàng)涨的(de)逻辑所在。

　　具体而言，在估值上，截(jié)至目前(qián)，42家A股(gǔ)银行的(de)平(píng)均市净率为0.6倍左右(yòu)。除了宁波(bō)银行(xíng)和招(zhāo)商银(yín)行，其余银行均处(chù)于“破(pò)净”状态。在这一轮估值修复中，有市场人士指出(chū)，中字头(tóu)银(yín)行目(mù)标价(jià)估值(zhí)最保(bǎo)守看到0.6，相(xiāng)当于2020年疫情前的(de)估值位(wèi)置，当(dāng)前板块交易热度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显看(kàn)到(dào)，资金对资产质(zhì)量、让利实体经济容忍度提升。

　　稳定的高分红和高股(gǔ)息是(shì)银行股相对于其(qí)他主题(tí)板块更(gèng)强的优势，据财(cái)通(tōng)证券研报(bào)，国(guó)有大行近(jìn)五年分红率基本(běn)稳定在30％左(zuǒ)右，稳定分红符合价值投资和长期投资需要。近年来(lái)国有大行股息率也(yě)呈逐年提升趋势平均股息率从2019年的(de)4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而(ér)公募持仓占比(bǐ)极低也为调仓提供(gōng)了空(kōng)间，公(gōng)募“冷”银(yín)行(xíng)久(jiǔ)矣，2023年一季度银行股占(zhàn)偏股型基(jī)金(jīn)仓位为1.96％，为2016年三(sān)季度以来新低，显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)2010年以来均值。

　　华宝(bǎo)基(jī)金银行(xíng)ETF基(jī)金经(jīng)理胡洁就向财联社表示，高股息策略(lüè)以其确定的股息收入和较(jiào)高(gāo)的安全边际可以为投资者提(tí)供不错的收益。而基本面稳(wěn)健(jiàn)、分红率高(gāo)而稳定、估值处于(yú)历史低位的银行板块是高股息策略的(de)理想增配板块(kuài)。与(yǔ)此(cǐ)同时，银行板块在一季度是业绩低点。随着(zhe)大(dà)行重定价(jià)的压(yā)力过(guò)去以及(jí)二(èr)三(sān)季度农商行小微投(tóu)放旺(wàng)季的到来，资(zī)产端收益率将(jiāng)会(huì)逐步企稳(wěn)，后续业绩有(yǒu)望改善。

　　鹏华基金量化及衍(yǎn)生品投(tóu)资(zī)部基金经理(lǐ)余展昌也指(zhǐ)出，与海外银行对比，在中特估(gū)背景(jǐng)下(xià)的(de)国内银行仍然具有较好(hǎo)的投资机会。以国有大行为例，从(cóng)PB角度而言，邮储银(yín)行(xíng)的PB最(zuì)高在(zài)0.75倍左右，其他大行在0.5-0.6倍之间(jiān)，而海外绝大部(bù)分(fēn)的(de)银(yín)行估值都(dōu)在(zài)1倍PB以上(shàng)。考虑到海外银行还有(yǒu)大量的商誉(yù)，国内银行的估(gū)值水(shuǐ)平是偏低(dī)的，本身就(jiù)有比较大的修复空间。此(cǐ)外，他还(hái)指出，国企改革有望使得这些问题得到改善，从而提高银行的利润增速，持续修复(fù)估值(zhí)。

　　银(yín)行(xíng)是否意味着行情的结束？

　　随着证券、银行等大金融板块的走(zǒu)强，有市场观点开始担(dān)忧(yōu)市场行情告一段落。对此，市场人士认为，站在(zài)中特(tè)估背景下去看金融股的爆发，并不(bù)能简单做出市(shì)场行情结(jié)束(shù)的结论。

　　吴(wú)鹏分析称，大(dà)金(jīn)融板块过去(qù)被当成行情结(jié)束的(de)指(zhǐ)标，其背后(hòu)通常潜(qián)意识映射包括不限于大(dà)金融爆秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些发往往代(dài)表(biǎo)市场没有别的(de)方向、市场进(jìn)入避险状(zhuàng)态、大金融“吸血(xuè)”严重等。但从当前的金融股(gǔ)走(zǒu)强来看，市场表现并不存(cún)在(zài)上述问题。

　　首先，当前大金融“吸血”效应并不强(qiáng)，比如银行板块近期(qī)大幅(fú)放量，成(chéng)交量约为600亿，作(zuò)为(wèi)大市值的板块，这一(yī)成交量与(yǔ)甚至部分中小市(shì)值板块成交(jiāo)量相差甚(shèn)远。

　　其次(cì)，大金融板块(kuài)本次表(biǎo)现(xiàn)也(yě)不是单(dān)一的，放眼全(quán)市场，部分港口(kǒu)、铁(tiě)路、建筑、电力、石化等板块也(yě)表现(xiàn)较好，因此(cǐ)不能单一(yī)地以过去大金(jīn)融上涨作(zuò)为单一比较。

　　吴鹏坦言(yán)，当(dāng)下较(jiào)为极端的交易结构容易被表征(zhēng)为市场波动的前奏，但市场变量(liàng)影响较(jiào)多、今(jīn)年行情结构差异巨(jù)大，建议不要单(dān)一映射分(fēn)析。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些