海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和(hé)传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单季同比已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待(刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗dài)改善，其中(zhōng)受益于(yú)国(guó)产替代的半(bàn)导体(tǐ)材料(liào)和半导体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持(chí)续(xù)提升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快(kuài)速发(fā)展。

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