总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值(zhí)的(de)公司(sī)和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)云南有哪几个市 云南是几线城市投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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