看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格波(bō)动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào池子为什么被封杀)挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出(chū)口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增速不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油的(de)进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较(jiào)为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端(duān)的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开(kāi)机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的(de)需(xū)求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体(tǐ)的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng池子为什么被封杀)况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都(dōu)预示(shì)豆油可(kě)能是未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三(sān)大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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