大型股推(tuī)动了2023年(nián)的美股市(shì)场的反弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现在面临的抛售风险要比其他股(gǔ)票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的是向优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们想(xiǎng)象的(de)要(yào)持续得长一(yī)些，但我们仍然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将更全面地反(fǎn)映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在(zài)一个领域，因此只(zhǐ)有少数几只大型公司的(de)股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补充道，市场行为通(tōng)常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经(jīn一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克g)济(jì)环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期(qī)后期行为，即随(suí)着经(jīng)济增长开始(shǐ)减(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克jiǎn)速，但(dàn)并未进入负(fù)增长区间，资金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着美国(guó)经济数据开(kāi)始向收(shōu)缩的(de)方(fāng)向恶(è)化，投资者(zhě一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克)将越来(lái)越看空(kōng)股市(shì)，并开(kāi)始转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资(zī)转向对(duì)现金的(de)投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比周期性公司面临更大的风(fēng)险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科(kē)技股一直受益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一(yī)旦(dàn)这种轮转结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市(shì)场反弹的(de)后期。”

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