海通策(cè)略认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商(shāng)和保险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待改善(shàn)，其(qí)中受益于国(guó)产替代的(de)半导体材料(liào)和半导体设备维持较(ji五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ào)高增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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