财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影(y嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本(běn)。

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