30年“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违(wéi)约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后(hòu)，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和(hé)多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市(shì)，搜特转债持续暴跌(diē)，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特转债今日(rì)再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转债(zhài)，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在券(quàn)商(shāng)、银行等金(jīn)融(róng)股带(dài)动之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续(xù)下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘doi的时候怎么夹，doi是怎么夹一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量(liàng)明(míng)显+票(piào)据(jù)利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀(yún)再(zài)现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存(cún)及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提(tí)升(shēng)政策doi的时候怎么夹，doi是怎么夹(cè)加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续(xù)来(lái)看市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月出(chū)口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美(měi)的(de)韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场(chǎng)分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然(rán)维(wéi)持(chí)宽(kuān)松，同样(yàng)仍可(kě)能(néng)有增(zēng)量政策出台(tái)，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银(yín)行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部(bù)的分化，热(rè)门(mén)板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续(xù)、外资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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