看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的(de)美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继(jì)续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市(shì)场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产(chǎn)量季节性(xìng)恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会(huì)逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴油政策执行不及(jí)预(yù)期(qī)，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿大新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油(yó城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌u)的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继(jì)续位(wèi)城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌于低位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对(duì)自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱的(de)。

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