衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎(hū)经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，三公分是多少厘米 三公分是多少毫米低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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