衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际(jì)市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美(měi)国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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