自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的(de)特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利(l青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ì)和收入预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么片的周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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