近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情(qíng)持(chí)续发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国(guó)企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期(qī)也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5水娃是几娃？ 水娃是什么颜色月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券(quàn)近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企(qǐ)改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期(qī)的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(wàng)持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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