今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)根号20等于多少 化简 根号怎么算0; line-height: 24px;'>根号20等于多少 化简 根号怎么算抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(f根号20等于多少 化简 根号怎么算ā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行(xíng)。

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