5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前(qián)为转让铺(pù)路，还(hái)曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易(yì)要(yào)追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权(quán)交易市(shì)场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到(dào)一名(míng)意向受(shòu)让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股(gǔ)权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的(de)股权(quán)转让协议》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府(fǔ)审(shěn)批事项未能(néng)在约定的时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的(de)是，江铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽(qì)前(qián)身(shēn)是(shì)山西省汽(qì)车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国(guó)长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽(qì)重组为太(tài)原长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不(bù)足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企(qǐ)业(yè)的单(dān)月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截(jié)至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举动的(de)主要目的(de)是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃(líng)汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃(líng)汽车(chē)此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和(hé)销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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