财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期(qī)提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季(jì)将持(chí)续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游(yóu)的(de)制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游(yóu)环节的(de)附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游零(líng)售(shòu)环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的(de)盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集(jí)团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路(lù)易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社(shè)不(bù)完全(quán)统计(jì)，相(xiāng)关上(shàng)市(shì)公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股(gǔ)份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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